Cette agréable place bordée de terrasses était jadis le centre du Madrid littéraire. Du côté sud, la cervecería Alemana était d'ailleurs l'un des repaires favoris d'Ernest Hemingway quand il séjournait dans la capitale espagnole. À l'est, la place est fermée par le Teatro Español, à la façade néoclassique du 19e s. En face, l'hôtel ME, ancien hôtel Reina Victoria (début du 20e s.), fut autrefois le rendez-vous historique des plus célèbres toreros. Remarquez les azulejos du bar voisin Villa Rosa.